2026“存款搬家”将搬去哪里？ 资金大迁徙趋势显现！中国家庭资金的去向正在发生变化。2026年的资金配置趋势清晰，一场涉及数十万亿资金的大迁徙正在进行。
存款“失宠”。2025年下半年开始，中国居民与定期存款的关系急转直下。截至11月，住户定期存款增量仅为11.03万亿元，创下2022年以来的最低纪录，较2023年的阶段性高点减少了4万亿元。这背后是供需两端的共振效应。供给侧方面，当前一年期挂牌定存利率跌破1%，三年期、五年期高息存款从银行货架上消失，大额存单到期不再续发。需求侧方面，A股从3000点攀升到4000点，市场出现了久违的赚钱效应，投资者的风险偏好发生了变化。非银存款达到6.74万亿元，创历史新高，比去年同期高出1万亿元，更是2023年同期的2.1倍。
居民从定存搬出的资金，并未全部涌向高风险市场，相当一部分选择了风险收益更加平衡的理财产品。银行理财市场余额达到32.13万亿元，保持着每季度1.5-2万亿元的稳健增长。保险产品也受到热捧，增额终身寿险、年金险等储蓄型保险产品成为市场新宠。大型银行和保险机构接收到的居民资金改变了它们的资产配置策略，长期债券现券市场的净买入力度排序依次为：大行、基金、理财、保险、外资银行。
最具戏剧性的变化发生在居民对资本市场的态度上。年底的11连阳行情展现了不同寻常的韧性，每一次日间回撤都被买盘托回。A股市场上的小额订单持续保持净流入态势，2025年下半年以来累计净流入规模约4万亿元。通过基金等间接渠道进入资本市场的资金潮涌，公募基金净值达到36.3万亿元，较年初增加约4万亿元。纯股票型基金发行规模达到4120亿元，混合型基金发行规模达到1567亿元，均创下多年新高。
这场资金大迁徙可能会给流入地带来财富效应，但能否持续依赖于上市公司本身的表现和资本市场的赚钱效应。只有当投资者真正获得合理回报，市场展现出长期的价值创造能力，这场大迁徙才能从短期的热情转化为长期的信心。
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